Luego de que el INDEC oficializara un Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 2,1% para el mes de julio, la Fundación Libertad y Progreso emitió un informe técnico en el que atribuye el repunte a shocks estacionales y anticipa que el proceso desinflacionario se retomará de inmediato. De acuerdo con el modelo de predicción (nowcast) de la entidad, la inflación de agosto se ubicaría en el 1,8%.
Los analistas de la institución destacaron que, con el ordenamiento fiscal consolidado y la base monetaria contenida, los fundamentos macroeconómicos señalan que la inflación continuará en un sendero decreciente durante todo el segundo semestre de 2026.
Factores estacionales y el efecto de las vacaciones de invierno
El análisis económico desglosa el incremento de julio en dos motores transitorios que empujaron el nivel general por encima del umbral del 2%:
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Turismo y entretenimiento: Los rubros "Restaurantes y hoteles" y "Recreación y cultura" aportaron en conjunto 0,64 puntos porcentuales al IPC de julio (frente a los 0,44 puntos de junio). Esa diferencia de 0,2 puntos explica casi la totalidad de la aceleración del índice.
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Bienes estacionales: Registraron un salto del 4,5%, sumando una incidencia de 0,41 puntos porcentuales a la medición general.
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Pass-through en Alimentos: El economista Julián Neufeld explicó que la depreciación acumulada del tipo de cambio mayorista entre mayo y julio (en torno al 6%) impactó de manera inmediata en los bienes transables, afectando la categoría de Alimentos y Bebidas No Alcohólicas.
A pesar de estos factores, la inflación núcleo —indicador que elimina los precios regulados y estacionales— se mantuvo contenida en un 1,8% (apenas por encima del 1,6% registrado en junio).
Perspectivas para agosto y el resto del año
Tanto el director ejecutivo de la fundación, Aldo Abram, como su economista jefe, Diego Piccardo, coincidieron en que los relevamientos de alta frecuencia de las últimas semanas de julio y los primeros días de agosto confirman una moderación en la dinámica de precios.
"La buena noticia es que se confirma que este aumento fue principalmente estacional. Ya en la última semana de julio nuestros relevamientos mostraron una desaceleración de la inflación, una tendencia que continuó hasta ahora", afirmó Abram.
El informe concluye que, al disiparse el gasto extraordinario del receso invernal y ceder la presión en los alimentos básicos, la desaceleración se afianzará en los próximos meses sustentada por el superávit fiscal y el control monetario del Gobierno.
