El desfasaje financiero en la República Argentina entre los rendimientos de los plazos fijos e instrumentos de corto plazo y el índice de inflación mensual medido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) generó que la tasa efectiva mensual se ubique en terreno negativo en términos reales, provocando una pérdida directa del poder adquisitivo de los ahorristas. El economista, docente y especialista en inversiones bursátiles, Rubén Serruya, analizó en Radio Facundo Quiroga el funcionamiento de las cauciones y colocaciones a muy corto plazo y advirtió sobre los mecanismos que trasladan el desincentivo a mantener tenencias en moneda nacional hacia la búsqueda de refugio en la divisa estadounidense.
Al precisar el concepto de las tasas cortas y la dinámica de cobertura preventiva que adoptan tanto las empresas como los inversores ante momentos de volatilidad en el mercado cambiario, precisó: "Cuando se habla de tasas cortas, se habla de inversiones o instrumentos financieros de muy corto plazo que tienen vencimiento de días, semanas o pocos meses, y que sirven para cubrirse por pocos días para pasar la turbulencia financiera". Asimismo, al detallar la regla fundamental de comparar el rendimiento bancario con la evolución del nivel general de precios para determinar si existe una ganancia efectiva o una pérdida patrimonial, agregó: "Lo que nosotros tenemos que preguntar siempre es cuál es la tasa efectiva mensual que vamos a recibir, porque si la inflación está por encima de esa tasa efectiva mensual estamos perdiendo dinero frente a la inflación".
El desinterés por conservar depósitos en moneda local desencadena un incremento acelerado en la preferencia por divisas que presiona sobre la cotización oficial y paralela. En este sentido, al graficar el dilema que enfrenta un ahorrista ante opciones de inversión que rinden por debajo del costo de vida y el consecuentemente traslado a la inflación en góndolas, el economista remarcó: "Una tasa real negativa hace que haya un menor incentivo a quedarse en pesos, lo que genera una mayor demanda potencial de dólares que presiona sobre el mercado cambiario y activa el riesgo de dolarización". Finalmente, al explicar cómo las corridas en el tipo de cambio terminan afectando de manera directa el valor de los alimentos debido al componente dolarizado de sus insumos y a la especulación de los sectores concentrados, concluyó: "Cuando hay una corrida cambiaria que hace aumentar el dólar, eso tiene un efecto directo sobre los insumos de los alimentos y termina aumentando el precio del producto en góndola".
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